Vuelven a subir los bonos argentinos y el riesgo país está en su mínimo en siete años y medio
Los bonos argentinos anotan su tercer día seguido de mejora en Wall Street y dan paso a una baja del riesgo país hasta los 546 puntos, un nivel que no registraba desde junio de 2018.
De esta manera, el costo del financiamiento para la Argentina cae y hace más barato la toma de préstamos en el mercado internacional para empresas y provincias. Este viernes los títulos públicos del Tesoro operaban con subas de hasta 0,6% y acumulaban tres jornadas con mejoras en sus cotizaciones.
«Los bonos soberanos en dólares subieron hasta casi 1% (el jueves) en algunas plazas, probablemente por la continuación de las compras de reservas por parte del BCRA de manera continuada», interpretó la consultora Outlier en un informe. «Los Globales subieron, incluso con la tasa libre de riesgo moviéndose hacia arriba en la rueda, destacando el buen desempeño de los mismos», continuaron.
Ayudó también el clima más favorable en los mercados tras la desescalada de tensión sobre el tema Groenlandia. «Los bonos en dólares cerraron, en medio de un clima externo más distendido ante el giro en la postura de Donald Trump sobre el tema de Groenlandia», mencionó Research for Traders (RfT). «Los inversores miran de cerca las compras de divisas que el BCRA está haciendo desde que comenzó enero de 2026», complementaron.
Así, un mercado menos tenso y un programa de acumulación de reservas del BCRA en marcha dieron paso a una recuperación en los últimos días del precio de los bonos argentinos y, por consiguiente, a una baja del riesgo país. Para algunos analistas todavía es un número insuficiente para que el Gobierno nacional quede en carrera para buscar financiamiento en el exterior.
Un riesgo país en 546 puntos implicaría que el Estado, para conseguir dólares en Wall Street, debería pagar casi 5,5 puntos porcentuales más de tasa de interés anual en comparación con los bonos de los Estados Unidos. Esto sería algo menos de 10% anual en dólares como costo financiero para el Ministerio de Economía.
El presidente Javier Milei hizo referencia a la cuestión del regreso argentino al mercado de deuda internacional en una entrevista con la agencia de noticias Bloomberg desde Davos. «Reiteró que el Gobierno no espera volver a los mercados internacionales salvo para rollear (renovar) capital. Sin embargo, dado que este año ya hay vencimientos de capital, podría requerirse algún refinanciamiento», resumió RfT.
Las empresas argentinas que salieron en octubre a captar dólares de inversores externos dan cuenta de que hay apetito en el mercado para deuda argentina. Para ellas, de todos modos, el costo financiero equivalente (un indicador paralelo que hace JP Morgan al riesgo país) es de algo menos de 400 puntos, según recordó en un informe reciente el Banco Central. Por esa razón las emisiones de bonos corporativos argentinos cierran con tasas más bajas que las provincias.
Una pregunta que sobrevuela el mercado es si los inversores están esperando alguna señal de otro tipo por parte del Gobierno para que el riesgo país baje todavía más. A priori, la medida más esperada era la acumulación sostenida de reservas para recomponer el balance del BCRA.
«Ahora está por verse si el mercado no cambia su lectura y mueve el ‘condicionante’ de la baja del riesgo país a la obtención de la reforma laboral que el gobierno espera conseguir en febrero», aseguró en este sentido Outlier.
Un análisis de la sociedad de bolsa IEB habló de un proceso de «lateralización» del riesgo país, es decir, un estancamiento. También dejaron entrever que para una caída más pronunciada el mercado estaría esperando algún reajuste adicional al plan económico, y mencionó que lo mismo pasa para el valor de las empresas argentinas.
«Las acciones argentinas mantienen el mismo comportamiento, demostrando estar influenciadas por la misma dinámica a la espera de un nuevo catalizador que mejore las expectativas futuras de las compañías ante una mejora en sus balances», planteó IEB.
Clarín
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